情報流入回数と株価変動との関係

Realized Volatility系列に対して長期記憶性を示すパラメーターを推定すると、推定されたパラメーターは長期記憶性を示す。しかし、これらの結果は必要な説明変数の欠落による見かけ上の長期記憶性の可能性もある。本稿では、説明変数として市場への情報量流入量の代理変数を外生変数としてARFIMAモデルに導入した。実証分析の結果、東証一部上場の個別株価時系列の長期記憶性を示すパラメーターの平均値は有意に低下するという結果が得られた。

『金融時系列分析の理論と応用』広島経済大学地域経済研究所