分位点回帰によるボラティリティ分析

本稿では株価変動と情報量の関係について分位点回帰モデルを用いて分析を行った。被説明変数はRealized Volatility(RV)を用い、説明変数は約定回数のほか、投資家間の情報の非対称性を表す指数(AIM)や日経平均株価指数のRV、日次為替レートの収益率とした。結果として、相対的にボラティリティが高くなれば、約定回数の影響と日経平均株価のRVの影響が大きくなる。為替レートのRVへの影響は、ボラティリティが高くなるほど小さくなる。AIMの結果は、情報の非対称性が大きい時にはボラティリティに対する影響が少ないが、流動性の高い銘柄のグループと低いグループとでは異なる結果を得た。

『広島経済大学創立五十周年記念論文集』